来源：金十

美联储在2022 年的年美市场走势中发挥了重要作用 。为了对抗触及数十年高位的联储通胀时，美联储实施了数十年来最激进的不再加息举措，导致许多股票甚至债券投资者都遭受了损失，市场因为加息会吸走市场的驱动流动性。

美联储官员和经济学家都预计明年利率将保持高位，因素而降息可能要等到2024年才会到来。年美但这并不意味着美联储仍将是联储市场走势的主要驱动力。Plurimi Wealth的不再首席投资官Patrick Armstrong认为，新的市场金融因素会重新主导市场。Armstrong表示：

“明年我认为不会由美联储决定市场。驱动我认为公司的因素基本面才是，能够增加收益、年美捍卫利润率的联储公司的股价可能走高。”

他指出，不再债券收益率现在带来了高于通胀的实际回报。因此，现在投资债券是一个合理的选择，而这在去年年年初没有多大意义。

美国10年期国债收益率上周五录得3.856%，较2022年初的1.628%快速攀升。Armstrong指出：

“今年发生的事情是由美联储推动的。由于通胀火热，美联储祭出了量化紧缩和更高的利率，导致任何受流动性驱动的东西都被抛售。现在的情况就好比投资者的地毯被扯掉了。”

Armstrong承认，美国经济可能“在明年上半年末陷入衰退”，但同时指出，“就业市场非常强劲，工资增消费占美国经济的70%，所以甚至不确定衰退是否会到来”。

Armstrong表示，2023年在美股市场上获利的关键将是“找到能够捍卫利润率的公司。因为盈利增长前景才是股市的真正风险”。

他指出，分析师对标普500指数成分股公司2023年的利润率预期为13%，创历史新高。但通胀和美联储紧缩政策可能对此构成挑战。

“我不认为这一利润率目标是可实现的，因为消费者的消费支出正在增加，从能源成本、抵押贷款成本到食品价格；另外，随着美联储潜在的持续加息进程，失业率可能开始攀升，这正是为了破坏需求。所以我认为利润前景将成为股市的关键。”