7月22日，牧业乳业上游第一股优然牧业发布中期业绩预告：得益于规模扩大，上半运营效率提升及各板块协同，年收公司2022年中期将录得收入约83.9亿到91.1亿元，入预同比增长15%至25%；公司权益持有人应占利润较2021年中期有所减少，计实但剔除生物资产公平值变动影响后，现双与上年同期溢利基本持平。位数

优然中报预告里还有一个数据值得注意，增长公司的牧业息税前利润（EBITDA）同比增加9%至15%，这个数据的上半增长，说明公司良好的年收经营能力基本面没有改变。

根据公告，入预生物资产公平值变动、计实原材料价格上涨以及融资成本增加是现双公司利润减少的主要因素。

在畜牧业等拥有较大比例生物性资产的位数行业，生物资产公平值波动较为常见。据接近公司的业内人士透露，优然此次生物资产公平值变动的主要原因，系优然出于未来发展主动调整畜群结构，通过扩繁和进口，加大了后备牛的储备。而当期后备牛饲喂成本远高于去年同期，这在短期内影响了生物资产减值，但有利于公司的规模产能持续增长和长期健康发展。

此外，公告显示，融资成本增加，是基于公司战略布局，短期内投资规模扩大，导致融资规模和财务费用增加。这虽然在短期内会影响公司净利润，但却是公司着眼未来的必须之举，将为公司的持续发展奠定基础。

所以，剔除生物资产公平值变动和融资成本增加的因素，公司良好的经营基本面并没有改变。公司息税前利润的增长也印证了这一点。

数据显示，优然牧业各项业务指标仍然保持了强劲的增长态势。2022年上半年，奶牛存栏预期增长20%，十几座牧场单产持续突破40公斤，预计下半年会有较好的产能释放，饲料业务实现利润高位增长，育种营收预计翻番，草业业务保持稳健增长。

从国际形势及宏观环境来看，目前大宗原料价格已经出现拐点，整体呈现回落趋势；而国内原料奶供给依然呈现紧平衡状态，从历史数据分析，下半年的奶价大概率会上升，这都有利于优然牧业经营业绩的快速增长。

随着消费回暖和下游乳制品需求的持续增长，作为全球最大的原料奶供应商，手握难以复刻的核心技术和全产业链布局优势，优然牧业有足够的实力和定力面对短期波动，也有足够长远的眼光为公司和投资者抓住乳业上游赛道的发展机遇。