市场举手投降？“恐慌指数”期货发出预警：美股抛售压力加剧

与华尔街“恐慌指数”挂钩的恐慌指数期货周三发出了信号，这个信号历来标志着市场面临巨大的市场抛售压力，但有时也会在股市反弹之前出现。举手加剧

周三，投降10月波动率指数（VIX）期货较11月期货上涨0.28点，期货为6月中以来最大差值，发出此前美股主要股指在美联储加息75个基点后遭到抛售。预警压力

反映未来几个月波动率预期的美股VIX期货通常保持上升趋势，近期期货价格相对低于未来几个月的抛售期货价格。

如果出现倒挂，恐慌指数即近期合约比远期合约更贵，市场则表明投资者对近期事件的举手加剧担忧加剧，从而提高了对冲成本。投降

自2020年以来，期货此类信号已经显著出现了5次，发出其中2次市场随后出现反弹，其中最近一次出现在6月中旬。当时一轮激烈的抛售将标普500指数推至熊市低点。之后该指数很快反弹了17%，不过由于市场担心美联储的立场会比预期的更为强硬，大部分涨幅已经回吐。

Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy表示，VIX期货倒挂通常表明当前市场风险积聚，“这就是为什么我们经常将其视为投降指标。”

Murphy称，虽然这次的倒挂可能意味着抛售压力加剧，但并不一定意味着近期的市场跌势将立即结束。例如，从2月中旬到3月中旬，两个近月VIX期货保持了一个月的倒挂状态，之后股市才从抛售中得到喘息。