风暴远未过去，风暴英镑英债掉头下跌，远未英镑英债央行市场盯着“要撤的过去央行”

来源：华尔街见闻  王眉

英国养老基金仍在出售价值数十亿英镑的资产，以在英国央行10月14日下周五取消关键的掉头盯市场支持之前重建现金缓冲。

本周早些时候，下跌英国首相特拉斯声明放弃取消45%最高所得税税率后，市场一些投资者一度以为英国市场的风暴动荡将告一段落。

但殊不知，远未英镑英债央行风暴远未过去，过去市场仍对英国政府放松财政政策的掉头盯计划感到担忧，同时交易员开始准备迎接英国央行结束对市场的下跌支持。

据媒体报道，市场英国养老基金仍在出售价值数十亿英镑的风暴资产，以在英国央行10月14日下周五取消关键的远未英镑英债央行市场支持之前重建现金缓冲。

根据养老金监管机构的过去数据，英国大约有5500个固定收益计划，管理着1.8万亿英镑的资产。这些顾问表示，尽管不是所有人都被迫出售，但其中数十人正在出售。

全球最大规模的保险业集团公司之一的怡安集团（Aon）投资合伙人Calum Mackenzie表示：

“我们现在处于风暴的中心。”“风暴正在移动，它将席卷市场的其他部分。”

他表示，他知道市场上有大量出售流动资产的行为。

周四，英国国债继续下跌，10年期国债领跌，收益率飙升21个基点，至4.24%，为9月28日英国央行救市以来的最高水平。

9月28日当天，英国央行通过承诺“无限量”临时购买长期国债，以防止英国国债市场崩盘。英国养老基金被迫抛售资产引发的全面危机才由此得以避免。当时采取负债驱动型投资策略（LDI）的英国养老基金经理陷入了一个死循环：由于政府债券价格暴跌，他们不得不提供额外抵押品，而为了筹集现金，他们出售国债，这导致国债价格进一步下跌，迫使他们提供更多抵押品。

随着10月14日购债结束日期的临近，较长期英国国债收益率已经开始攀升。周四，30年期英国国债收益率上涨17个基点至4.37%，此前英国央行自周一以来首次购买1.54亿英镑国债。央行承诺在10月14日之前的13天内购买650亿英镑的长期国债。

英镑一度下跌1.1%至1.1197美元。英镑兑欧元也下跌了0.7%。

华尔街“秃鹫”闻风而至

在养老基金被迫大举抛售的同时，华尔街“闻风而至”。

华尔街见闻此前提及，上周，在英国养老基金大举抛售资产以筹措资金追缴保证金之时，包括在内的华尔街机构成为了这些资产的主要购买者。

包括持有更多现金的其他养老基金，现在正利用这种被迫抛售的机会，充实自己的投资组合。

甚至连政府也参与了进来。英国养老保障基金（Pension Protection Fund）的LDI主管Evan Guppy表示，他正在寻找买入机会。

这些顾问表示，养老基金也在寻求退出流动性较低的资产，如房地产和私人信贷基金。

有意思的是，高盛一边说没到底，一边却在抄底。

9月30日，高盛欧洲利率策略主管George Cole在研报中指出，尽管英国央行紧急出手救市的举动，降低了英国资产的风险溢价，暂时稳定了债券市场，但英国国内的货币政策和财政政策组合仍未降低宏观波动性，即经济中的胀潜力。正是这种波动性，推高了英国国债收益率和其长期风险溢价。高盛预计，英镑将进一步贬值，英国国债收益率还将走高。

然而，对于四处逐利的华尔街而言，眼下也正是绝佳的“抄底”英国资产的机会，高盛怎么可能错过。

高盛资产管理董事总经理Gabriel Möllerberg近日对媒体表示：

我们看到，高质量的私募股权基金投资组合已经折价20%至30%，这绝对是一个机会。

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